Theo báo cáo của Moody’s, dòng tiền tự do của Las Vegas Sands tiếp tục tăng, dự kiến sẽ giúp chia cổ tức và mua lại cổ phiếu của công ty. Tình hình tài chính của công ty đã được cải thiện đáng kể nhờ sự phục hồi hoạt động tại Ma Cao.
Ngày 17 tháng 10 năm 2024, Las Vegas—Báo cáo gần đây của Moody’s Investors Service cho thấy dòng tiền tự do liên tục của Las Vegas Sands (NYSE: LVS) sẽ hỗ trợ khả năng duy trì và tăng cường cổ tức hàng quý cũng như mua lại cổ phiếu của công ty sòng bạc lớn này. Theo phân tích của Moody’s, sự phục hồi hoạt động của Sands tại Ma Cao đã thúc đẩy dòng tiền của công ty.
Báo cáo cho biết Sands China đang thành công tại năm khu nghỉ dưỡng tích hợp, chẳng hạn như Paris Macau trên phố Cotai, và dự kiến tỷ lệ dòng tiền giữ lại so với nợ ròng của Sands sẽ tăng từ 28,8% vào cuối quý 2 năm 2024 lên 33% trong vòng mười hai đến mười tám tháng t Khả năng sinh lời và tình trạng tài chính của công ty đang dần phục hồi sau đại dịch được thể hiện bằng xu hướng tăng trưởng này.
Moody’s đã xếp hạng Sands với xếp hạng “Baa3”, cho thấy xếp hạng tín dụng của nó cao hơn một bậc so với khu vực trái phiếu tồi tệ. Nó cũng đưa ra triển vọng “ổn định”. Theo Moody’s, những lo ngại của thị trường về tình hình tài chính của Las Vegas Sands đã được giảm bớt khi công ty đã hoàn trả một số tiền lớn cho cổ đông trong lịch sử. Theo báo cáo, LVS đã chi tiêu nhiều hơn tiền cho cổ tức, phân phối, chi tiêu vốn duy trì và mua lại cổ phần phổ thông so với lợi nhuận trước lãi suất, thuế, khấu hao và khấu trừ (EBITDA) trong môi trường hoạt động bình thường.
Sau hơn ba năm không trả cổ tức, Las Vegas Sands đã tái khởi động cổ tức hàng quý vào tháng 8 năm 2023 với mức cổ tức hồi phục 20 cent mỗi cổ phiếu, mức mà đến nay vẫn giữ nguyên. Cổ tức LVS đã tăng trưởng ổn định và là một trong những cổ phiếu có lợi suất cao nhất trong ngành đánh bạc trước khi xảy ra khủng hoảng y tế toàn cầu. Lợi suất cổ phiếu của công ty hiện tại là 1,58% và chi phí cổ tức hàng quý là 150 triệu USD. Các nhà phân tích phố Wall cũng đồng ý với quan điểm của Moody’s về khả năng Sands China khôi phục cổ tức vào năm 2025.
Nhiều công ty trong số các đối thủ của Sands tại Ma Cao hiện vẫn chưa trả cổ tức, chẳng hạn như SJM Holdings và MGM Resorts International (NASDAQ: MLCO). Khả năng mua lại cổ phiếu của Sands cũng được hỗ trợ bởi dòng tiền tự do đang tăng lên, Moody’s nhấn mạnh. Sands đã mua lại khoảng 1.36 tỷ USD cổ phiếu trong năm qua và vẫn còn 645 triệu USD trong kế hoạch mua trước đó.
Về mặt thanh khoản, Sands có tình trạng tiền mặt tốt, với 4.7 tỷ USD tiền mặt và chưa rút ra 4.4 tỷ USD từ một khoản tín dụng vòng quay, theo Moody’s. Công ty dự kiến sẽ chi tiêu 1.5 tỷ USD vào năm 2024 cho Londoner Macau và Marina Bay Sands ở Singapore. Chi tiêu dự kiến sẽ giảm xuống còn 1.15 tỷ USD vào năm 2025.
Moody’s cảnh báo rằng, mặc dù tình hình tài chính của Sands vẫn đang cải thiện, chi tiêu lớn cho các dự án mới có thể được tài trợ bằng nợ. Điều này có thể gây nguy hiểm cho xếp hạng tín dụng của Sands. Nhà điều hành này hiện đang cố gắng xin giấy phép sòng bạc New York và thể hiện sự quan tâm đến thị trường Thái Lan. Theo Moody’s, LVS sẽ tiếp tục tìm kiếm các cơ hội phát triển thêm các khu nghỉ dưỡng sòng bạc toàn cầu, những cơ hội này có thể chủ yếu được tài trợ bằng nợ, dẫn đến tình trạng đòn bẩy tạm thời có thể khiến các nhà đầu tư gặp rủi ro.
Tóm lại, Moody’s tin rằng sự phát triển trong tương lai của Las Vegas Sands sẽ được hỗ trợ bởi dòng tiền mạnh mẽ và chính sách cổ tức phục hồi.
